一、自2022年9月15日，ETH合并完成进入2.0时代，共识机制从PoW转为PoS。
根据数据查询，以太坊合并前全网最高算力是1055T，根据CryptoCompare网站的数据，截至2022年8月，以太坊 Pow阶段内显卡算力占总算力比例大约93.15%。主流以太坊显卡单卡平均算力为55M，2022年9月以太坊合并前后，市场显卡大约有1787万张。考虑到以太坊合并后部分显卡清退离场，此部分暂按30%计算，意味着剩余市场现存参与PoW项目的显卡为1251万张，最大显卡数量为1787万张。
二、风险分析显卡参与Aleo PoW的风险主要来自三个方面：回本周期、币价压力、ASIC芯片算力冲击。回本周期分析根据最新的Aleo经济模型，第一年PoW产出接近1.45亿枚。市面主流显卡平均单卡功耗0.3Kw，电费单价0.45元，单卡每年电费成本为1166元。1、利用现有显卡参与Aleo PoW假设市场现存1251万张显卡都参与Aleo PoW，则1251万张显卡每年电费为145.86亿元，目前期货价是40美元左右。
假设当Aleo平均价格为13.7美元，Aleo年PoW产值合人民币145.01亿元。意味着1251万张显卡都参与的情况下，Aleo平均价格低于13.7美金时，显卡进入亏损状态，此时只有单卡算力超过平均算力或具有电费优势的显卡才能继续开机。2、通过新购置二手显卡参与Aleo PoW二手显卡均价为人民币1800元，在1251万张显卡参与的情况下，单卡收益先支付电费后再收回购卡成本，币价达到35美金时，回本周期为一年；币价压力分析根据最新的Aleo经济模型，第一年PoW产出接近1.45亿枚，第一年PoS产出2.2亿枚。
按照当前BTC价格36000美金计算，BTC PoW年产值为118.26亿美元，当Aleo币价为32.4美元时，Aleo PoW和PoS年产值与BTC相当。Aleo作为一个区块链新项目，年产值超越BTC可视为一项重大挑战。
在Aleo主网上线初期，32.4美元是Aleo币价需要逾越的鸿沟。新购置显卡参与Aleo PoW，币价为32.4美元时，回本周期为16.8个月；因此通过新购置显卡的方式参与Aleo PoW，将面临巨大的币价以及功耗压力，收回成本的周期太长。ASIC芯片算力冲击分析合理预估ASIC芯片交付周期，预计Aleo主网上线后半年左右，ASIC开始流入市场，凭借其强大的算力和功耗优势，只需用2–3个月即可将全网算力推高一倍。（可以参考近今年比较火的Kaspa，小编亲自参与kaspa的整个过程，包括币价、功耗、算力增长速度）
此时没有电价优势和成本优势的显卡回本周期延长至原来的两倍，随着后续ASIC芯片的持续交付，将持续压缩显卡收益空间并最终淘汰显卡。市场存量显卡将在主网上线半年后失去优势。综上所述，显卡参与Aleo PoW将面临回本周期、币价压力、ASIC芯片算力冲击三大风险。通过新购显卡的方式参与Aleo PoW将面临较大风险。
从中长期来看，ASIC芯片是Aleo PoW的核心设备，采购ASIC芯片参与Aleo会是一项稳妥选择。不管是硬件采集成本还是后续使用功耗率都极大的缩短了收回成本周期，以及利益最大化。但是ASIC芯片非常难做，包含系统级，算法级，RTL级，逻辑级，电路级和物理域，结构域，行为域，以及函数，布尔等式，晶体等等。市面上已经研发出来的公司少之又少，研发成本不同，技术能力不同，价格也参差不齐。
